Forklog 2024-03-13 11:05:18

Glassnode: ходлеры приступили к продажам после выхода биткоина на новый ATH

Ралли биткоина выше $70 000 вызвало изменение баланса между долгосрочными инвесторами и спекулянтами. Подробности изменения ончейн-метрик представили в Glassnode. Помимо цены, исторический максимум обновил показатель реализованной капитализации. Индикатор, который оценивает «совокупное ончейн богатство», с 1 марта вырос на $40 млрд, до $504 млрд. Ежемесячные темпы роста индикатора достигли $54 млрд, что в последний раз наблюдалось в ходе бычьего рынка 2021 года. Согласно аналитикам, это подчеркивает, насколько значительным был приток капитала в свете успеха ETF в США. Данные: Glassnode. Специалисты зафиксировали передачу «богатства» от долгосрочных инвесторов к спекулянтам, что наблюдается в условиях новых ATH. С октября 2023 года доля «реализованной капитализации», приходящаяся на «молодые» монеты (с последними перемещениями в течение трех месяцев), возросла на 138%. Это стало возможным за счет чистых продаж тех участников рынка, которые приобретали биткоины по более низким ценам. Данные: Glassnode. Следующий график иллюстрирует снижение предложения ходлеров на 660 тысяч BTC с пика в ноябре 2023 года. Ранее специалисты подсчитали, что 57% снижения связано с погашениями GBTC от Grayscale. Количество монет в распоряжении краткосрочных инвесторов возросло на 810 тысяч BTC. Дополнительные 150 тысяч BTC поступили с биржевых балансов. Данные: Glassnode. Для оценки поглощения распределяемых ходлерами монет новым спросом в Glassnode проанализировали две тенденции: 🔵 динамика относительного снижения предложения долгосрочных держателей от пиков; 🔴 динамика прироста предложения спекулянтов от циклических минимумов. После обновления ATH в предыдущие бычьи рынки первый показатель варьировался в диапазоне от -14% до -25%. Второй достигал максимума вблизи формирования циклического пика, увеличиваясь свыше 83%. «Если мы сделаем чрезмерно упрощенное, приблизительное допущение, что эти параметры отражают точку разворота спроса/предложения на пиках цикла, можно прийти к выводу, что текущий рынок пережил около 30% типичного цикла распределения», — заявили специалисты. Данные: Glassnode. Коэффициент RHODL также позволяет оценить передачу «богатства» от «старых» держателей к новым инвесторам и спекулянтам. На приведенном ниже графике 🔵 выделены зоны, где метрика превышает ее текущее значение в 6300. Текущая динамика согласуется с историческими прецедентами обновления исторического максимума, пояснили аналитики. Данные: Glassnode. «По многим показателям текущий цикл […] похож на предыдущие прорывы ATH […]. Динамика отражает здоровый баланс между распределением и новым спросом и дает представление о механике, которая приводит к установлению циклических максимумов», — заключили эксперты. Напомним, спустя всего два месяца после запуска первых спотовых биткоин-ETF в США AUM девяти «новых» структур (за исключением «конвертированного» GBTC от Grayscale) достиг около 420 000 BTC. Это примерно 2% от общей эмиссии первой криптовалюты. 12 марта чистый приток в спотовые биржевые фонды на базе первой криптовалюты составил $1,05 млрд. Показатель на 56% превысил предыдущий февральский рекорд в $673 млн. https://forklog.com/news/sryptoquant-bitkoin-medvedyam-ne-vyigrat-igru-pri-sohranenii-pritokov-v-etf