Широкий спред между индексами подразумеваемой волатильности (DVOL) Ethereum и биткоина может быть «необоснованным», поскольку ожидания от спотового ETH-ETF слишком завышены. Об этом пишет CoinDesk со ссылкой на отчет Amberdata.
Разрыв между 30-дневными DVOL двух крупнейших криптовалют увеличивался с апреля в пользу эфира. По данным аналитиков, сейчас показатель составляет около 17%.
Спред ETH/BTC DVOL. Данные: Amberdata.
Это означает, что последние два месяца инвесторы на рынке опционов ожидают более сильного колебания котировок ETH, а не цифрового золота.
Директор по направлению деривативов Amberdata Грег Магадини сохраняет скептический настрой касательно продолжения этой тенденции:
«Много холодной воды вылили на нарратив о притоке BTC-ETF, учитывая предположение, что фонды просто торгуют базисом биткоина, а не принимают на себя прямые риски ETF».
По его мнению, большая часть ажиотажа вокруг спотовых Ethereum-ETF, вероятно, связана с ожиданиями крупных притоков институциональных средств, который произошел после запуска аналогичного продукта на базе биткоина.
Согласно SoSoValue, с момента дебюта в январе спотовые фонды на базе первой криптовалюты в США привлекли суммарно $14,81 млрд.
Цена биткоина росла вместе с поступлением средств в ETF. Но сейчас динамика застопорилась, поскольку большая часть притоков в инструменты обусловлена арбитражными стратегиями вроде Cash & Carry или базисной торговли. Подобные факты могут смягчить бычий нарратив от биржевых фондов, отметил Магадини.
«В долгосрочной перспективе я все еще верю в Ethereum. Вероятно, сейчас присутствует возможность торговать только в условиях “немедленной” относительной волатильности цен», — предупредил он.
Другим признаком «обеспокоенности» рынка относительно новых ETF является открытый интерес (ОИ) к фьючерсам на ETH и BTC на Чикагской товарной бирже (CME) — $1,6 млрд и $10 млрд соответственно. Значительный разрыв указывает на то, что Ethereum еще не получил широкого институционального признания как цифровое золото.
«Ответ на вопрос [о постоянной повышенной волатильности ETH] придет, когда мы увидим фактические притоки и объемы ETF. Если они будут похожи на ОИ на CME к фьючерсам на биткоин и эфир, я думаю, что последний не получит сильного положительного эффекта, который зафиксировала первая криптовалюта [после запуска фондов]», — сказал Магадини.
Общее состояние рынка
По данным Santiment, почти все основные криптовалюты вошли в зону «недооцененности».
🐂 The lower a cryptocurrency's 30-day MVRV is, the higher the likelihood we see a short-term bounce:Bitcoin: -4.0% (Mild Bullish)Ethereum: -4.3% (Mild Bullish)XRP: -3.5% (Mild Bullish)Dogecoin: -16.7% (Very Bullish)Toncoin: -0.6% (Neutral)Cardano: -12.6% (Very Bullish) pic.twitter.com/zHGg4t3qo1— Santiment (@santimentfeed) June 19, 2024
«Чем ниже 30-дневный MVRV, тем выше вероятность, что мы увидим краткосрочный отскок», — предположили аналитики.
Исследователи также отметили, что падение биткоина произошло, несмотря на рост индекса S&P 500.
📊 Bitcoin's plummet has come in spite of the S&P 500 continuing to roll. This split between sectors has been a surprisingly rare occurrence ever since the dust settled following the FTX collapse in late 2022. In most circumstances, crypto has seen a relief bounce to catch up. pic.twitter.com/Y0JxShFtGu— Santiment (@santimentfeed) June 18, 2024
Расхождение фондового и криптовалютного рынка было достаточно редким явлением после того, как индустрия пришла в себя после краха FTX в конце 2022 года, отметили в Santiment. В большинстве подобных случаев цифровые активы демонстрировали отскок, чтобы наверстать упущенное.
Технический аналитик Ali обратил внимание на накопление китами более 700 000 ETH на сумму $2,45 млрд в течение последних трех недель.
#Ethereum whales have bought over 700,000 $ETH in the past three weeks, totaling approximately $2.45 billion! pic.twitter.com/sfmXnkqD49— Ali (@ali_charts) June 15, 2024
На момент написания биткоин торгуется около $65 100, за неделю просев на 6,1%.
15-минутный график BTC/USDT биржи Binance. Данные: TradingView.
Котировки Ethereum находятся на уровне $3540, потеряв за семь дней 2,7%.
15-минутный график ETH/USDT биржи Binance. Данные: TradingView.
Напомним, в K33 Research отметили, что наблюдавшийся значимый приток средств в BTC-ETF в большей степени отражает спрос, а не арбитраж между спотовым и фьючерсным рынками.
Ранее аналитик Ali обратил внимание на признаки всплеска волатильности и серьезного риска.
https://forklog.com/news/glassnode-reshitelnoe-dvizhenie-tseny-vyvedet-bitkoin-iz-ravnovesiya
